in

Gigantes tecnológicos de EE UU: volverse ‘normal’ sale más rentable pero es más aburrido

Gigantes tecnológicos de EE UU: volverse 'normal' sale más rentable pero es más aburrido

Caída de ventas, fase de consolidación, freno en el crecimiento de sus beneficios, recortes salariales de sus directivos o nuevas valoraciones son algunas de las frases con las que los analistas se refieren a los grandes valores tecnológicos de Estados Unidos tras presentar unos días ago sus resultados de cierre de 2022. Después de la euphoria que usaron en ellas la pandemia de Covid-19 y unos tipos de interes zero durante muchos años, 2022 ha sido un descenso a la realidad. Tal y como indica Axelle Pinon, miembro del comité de inversiones de la gestora Carmignac, ahora toca analizar estos valores «a la vieja usanza».

El gasto en tecnología de la información (TI) se está desacelerando en el mundo empresarial y el sector privado. Apple presentó resultados trimestrales decepcionantes que pusieron fin a una racha de tres años de récords de ventas y beneficios. Las ganancias de Meta (Facebook) cayeron un 55% y Microsoft reportó un aumento en las ventas del 2%, pero una caída del 19% en su segmento de PC. Asimismo, los analistas han señalado que el volumen de negocio que migra a la nube se está desacelerando y, además, los ingresos publicitarios de Alphabet (Google) han disminuido por segunda vez en su historia por las perspectivas macroeconómicas más débiles y los efectos negativos de las divisas. A Amazon, le afecta una menor actividad del comercio electrónico una vez recuperada la normalidad pospandemia.

Esta caída del Olimpo emprendedor ha venido acompañada de anuncios de fuertes recortes en el empleo de estos gigantes tecnológicos, que les sitúan también al nivel de otros sectores del mercado. Pero las Bolsas ya descontaron en sus cuentas esta desaceleración: en 2022 la acción de Meta cayó un 64%, la de Google un 50% y la de Amazon un 39%.

En lo que va de 2023, los inversores han vuelto a apostar por estos valores, destacando Meta, que sube el 41% el año (supported en un plan de recompra de acciones de 40.000 millones de dólares), mientras que Apple logra este ejercicio ganar el 20% después de caer el 26% el pasado año. Alphabet (Google) se descuelga de este ímpetu alcista de inicio de año, con una subida más modesta del 6,6%.

Brillo en las ‘tech’ europeas

Semiconductores. La firma holandesa ASML vive un momento dulce con una subida del 20% en bolsa en el año. El sector de los semiconductores al que se dedica goza de buenas expectativas. Goldman Sachs sitúa su precio objetivo en 765 euros, con un rango desde los 665 actuales. Y eso que pesan incertidumbres geopolíticas. También Barclays apunta a las patatas fritas como uno de sus sectores favoritos para el año a pesar de la vívida escalada.

Infineon. Bank of America sitúa la acción de la firma de chips con sede en Múnich en los 50 euros desde los 35 en los que cotiza tras subir en el año el 23%. Goldman le da un recorrido hasta los 45 euros, y destaca una fuerte demanda continua en aplicaciones como inversores fotovoltaicos, sistemas de almacenamiento de energía y la infraestructura de carga para vehículos eléctricos, actividades de prueba de crisis.

En la esperanza de que las alzas de tipos antiguos algo más leves de lo que auguran los bancos centrales y tras el duro castigo de 2022, los annalistas ven gran potencial en algunos segmentos del mundo tecnológico. Paddy Flood, especialista global en el sector tecnológico de la gestora Schroders, indica que “las perspectivas a largo plazo para el sector son brillantes, con múltiples vías de crecimiento, como cloud computing, 5G, inteligencia artificial, vehículos eléctricos/autónomos y los semiconductores”.

Alfabeto

Es una clara recomendación de compra por Barclays, con un precio objetivo de 160 dólares, Credit Suisse (136) y Goldman Sachs (128), frente a los 95 dólares por acción en los que cotiza la compañía. Las opiniones de los expertos no olvidan la mala evolución de los ingresos publicitarios a finales del año pasado, pero destacan el alto potencial para el desarrollo de la inteligencia artificial (IA). Los despidos de 12.000 empleados que apuntan a una reestructuración de la compañía (tendrán un coste en el primer trimestre de este año de 2.000 millones de dólares) y la recompra de acciones por valor de 15.000 millones de euros son argumentos a favor de la marcha del valor.

Los analistas de Goldman Sachs señalan que “un mix de inversiones hacia el crecimiento a largo plazo sobre todo en AI, recompra de acciones y aumento de la eficiencia operativa será el motor clave de la evolución del precio de las acciones en los próximos años”.

microsoft

La menor actividad del negocio en la nube a través de su filial Azure y la caída de las ventas en PC han sido las variables en las que se movió Microsoft el año pasado. Su negocio, en general, es más estable que el de otros gigantes tecnológicos, lo que también conduce a incrementos más moderados en sus acciones. Microsoft cotiza ahora a 262 dólares por título, y los analistas de Barclays sitúan su precio objetivo en 296 dólares, Goldman Sachs en 315 y Credit Suisse en 285.

Los analistas de Goldman destacan que “si bien los inversores pueden sentirse tentados a concluir que Azure se desacelerará en su madurez, no creemos que sea así, a pesar de entrar en un período de un año en el que los clientes optimizan sus cargos de trabajo tras el Covid-19”. . También destacan que el ahorro de costes dará frutos durante todo el año. Su inversión de 10.000 millones de dólares en la inteligencia artificial de ChatGPT, propiedad de OpenAI, abre un camino empresarial difícil, por ahora, de cuantificar.

Meta

La empresa presidida por Zuckerberg ha sido la que más apoyos ha encontrado en los analnistas tras la presentación de resultados del cuarto trimestre. Zuckerberg declaró 2023 como el año de la eficiencia de la empresa y anunció una recompra de acciones por 40.000 millones de dólares al considerar que la acción estaba infravalorada. La promesa de un mayor equilibrio entre ingresos e inversiones también animó a los expertos.

Josh Gilbert, analista de mercado de eToro, destaca las pérdidas de su filial de realidad virtual Reality Labs, de 4.000 millones de dólares en el último trimestre y que eleva los números rojos a 13.500 millones de dólares en todo el año. Las acciones de Meta se mueven ahora a 176 dólares tras subir 41% en el año. Barclays tiene un precio objetivo de 260 dólares, Goldman de 215 dólares y Credit Suisse se mantiene en 220 dólares. “En los próximos años, probablemente miremos hacia atrás en 2023 como el cambio de sentimiento para las acciones de Meta”, indican los analistas de Barclays.

Manzana

La firma dirigida por Tim Cook, que ha aplicado un recorte del 40% en su salario, ha planteado algunas dudas entre los analistas tras la presentación de resultados por la desaceleración de las ventas de sus dispositivos. Su crecimiento se ha frenado tras tres años de crecimiento récord. Con un precio de 150 dólares, los expertos de Barclays fijaron su precio objetivo en 145 dólares y Credit Suisse lo subió a 180 dólares. En el banco británico esparan una caída del 6% en los ingresos de Apple para el primer trimestre del año y lo que en un principio calificaron de crisis de oferta se ha convertido en una crisis de demanda de sus productos.

Ben Laidler, estratega de mercado global de eToro, valora el cambio de la empresa del hardware a los servicios, como ApplePay y Apple Music. También desde Credit Suisse subrayan que los ingresos servicios por estuvienos por la nube, la tienda de aplicaciones y la música. Un elemento a favor de la acción es el anuncio de un plan de recompra de 41.700 millones de dólares hasta el primer trimestre del año.

Amazonas

Entre los gigantes tecnológicos, Amazon figura entre las apuestas más claras de los analistas para los próximos 12 meses. Barclays y Credit Suisse sitúan su precio objetivo en 150 dólares y Goldman en 145, frente a los 98 dólares del mercado. En Barclays apunta a un inicio de año normalizado en el negocio minorista que deteriora sus márgenes, mientras que la plataforma en la nube AWS “está pasando por su primera minirecesión y esto ya está discontado”. Una mayor eficiencia empujará la subida de la acción”.

De Goldman siguen «convencidos de la expansión del margen de ingresos operativos durante varios años, gracias a la mejora de los margenes de comercio electrónico, menos pérdidas internacionales y mayor contribución de la mezcla de ganancias de AWS y publicidad». Tras una visión positiva de la compañía y sus resultados, desde Credit Suisse consideran como principal riesgo en su valoración “una intensidad de capital superior a la esperada para el comercio electrónico o la plataforma AWS”. Los resultados anuales de los tecnológicos de Wall Street dejan por tanto luces y sombras, propias de negocios cada vez más consolidados y en los que los inversores siguen viendo una apuesta de futuro.

Deja una respuesta

Tu dirección de correo electrónico no será publicada. Los campos obligatorios están marcados con *

Comprar un antivirus: ¿on line o en tienda?

Comprar un antivirus: ¿on line o en tienda?

4 cosas que puedes hacer usando la tecnología NFC de tu teléfono

4 cosas que puedes hacer usando la tecnología NFC de tu teléfono